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閒話德國:勤儉致窮

張丹紅2015年10月30日

10月31日是世界勤儉日。不過在當今的零利率時代,勤儉儲蓄又有何用?在本台專欄作者張丹紅看來,既然無用,何不取消?

Sparschwein und Taschenrechner
圖片來源: Fotolia/photocrew

(德國之聲中文網)世界勤儉日前夕,11歲的女兒接到了家附近科隆銀行的邀請信。信上說:"帶上你的存錢罐。我們告訴你如何讓你的儲蓄變得更多。"我知道如何 - 1%的年息。這個利息聽起來少得可憐,實際上卻不失慷慨。

一年前,我們帶女兒去科隆銀行為她開了個儲蓄賬戶。原因很簡單:與她的抽屜相比,銀行是個相對保險的地方。當時,歐洲央行剛剛把主導利率降到了0,05%,等於廢除了利息。幾年來已深受低息之苦的儲戶此時得到了明確的訊息:這年頭兒存錢的自認倒楣。

央行煞費苦心

央行並非跟儲戶過不去。它如此決策也是出於不得已。自2008年金融風暴以來,歐元區經濟凋敝,國家負債纍纍,失業率居高不下。央行為了刺激經濟,降低歐元國的借貸成本,把主導利率降到了零點附近。它甚至對存放央行的資金徵收懲罰性利息,以鼓勵銀行增加對企業貸款;歐洲央行月復一月花費600億歐元購買歐元國債券,以提高通膨,讓歐元貶值,這樣歐元國的債務也在不知不覺中減少。

不過,央行的良苦用心迄今沒有多大成效。各國政府沒有利用這幾年的時間改革經濟體制,以利增長。既然央行提供了借貸的便利,那何不繼續過壘築債台的舒服日子呢?零利率甚至負利率的政策卻使一般商業銀行苦不堪言。有的銀行已將負利息轉嫁給高額儲戶。

歐洲央行的低息政策讓存摺貶值圖片來源: picture alliance/Sven Simon/F. Hoermann

在此背景下,科隆銀行給兒童賬戶1%的年息不是很令人感動嗎?不過,我認為大可不必。因為照目前的架勢,央行近年內不大可能改變這一極度寬松的貨幣政策。今天用1%利息安慰孩子們,但他們早晚會明白儲蓄不保值的道理。

儲蓄不能保值

難道不是這樣嗎?一方面是存款不生利息,另一方面價格上漲,這意味著購買力將逐年降低。有人會說,歐元區的通膨率不是也在零點附近徘徊嗎?儲蓄不賺,但也不虧。不過通膨率這個數據不過是很多價格的一個平均值,是個比較容易梳理的數據。我更願遵循丘吉爾的建議:不要相信不是你親自偽造的數字。挪用到此意味著:我只相信自己感覺到的通膨率。根據我的統計,德國的麵包價格大約每15年翻一番,我的短程交通月票每年漲價幾歐元,德國郵政明年提價10%以上。大致計算下來,我感覺的年通膨率約為5%。即使我們使用官方的統計數字,祛除能源價格之後的核心通膨率為1%,比一般存摺0,05%的利息高出20倍。

我不想再怨天尤人。與孩子們相比,我有幸經歷過90年代初的高利息時代。儘管那時候的通膨率也高於平均水準,但即使考慮了通膨因素,利息收入仍然可觀。假如當時我已經有了孩子,我一定早早為他們開賬戶,為他們講利生利、利滾利的道理,每年和他們一起慶祝世界勤儉日。那是一個無風險利息的時代。

作者張丹紅

從無風險利息到無利息風險

不過,這樣的時代似乎已經一去不返。5%的儲蓄利息,這樣的神話孩子們只能在數學應用題中遇到。對他們來說,今日的金融世界早已乾坤顛倒。過去,國債持有人不僅收益良好,而且還順帶有著模範公民的良好感覺;現在作國家的債權人就是自作自受了。因為有歐洲央行撐腰,買德國債券有時還要倒貼;有德國作保,義大利或葡萄牙的國債利息也低得可憐,但看看這些國家的負債率,你能保證借出去的錢會如數收回嗎?一旦德國經濟不景氣,歐元國債的前景又會如何呢?如果國家難以自保,銀行是否比我女兒的抽屜更保險就很難說了。

因此,我們決定今天不帶她去科隆銀行過節,而是為她做股票知識啟蒙。因為與其把零花錢借給銀行或國家,作他們的債權人,不如精心挑選一些優秀企業,作他們的參股人。

作者簡介:張丹紅出生於北京,在德國生活二十多年。她把對德國社會的觀察記錄下來,與大家分享。

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