1997年7月1日香港回歸，中華人民共和國香港特別行政區政府成立

鄧小平當年向柴契爾夫人解釋「一國兩制」構想時，用了一個很形象的比喻，即香港回歸中國後，「馬照跑、股照炒、舞照跳。」不過對鄧小平的承諾，港人並沒有多大信心。97香港回歸之前，依然是出現了「移民潮」：大批港人移民海外。雖然絕大多數港人對香港的經濟前途充滿信心，但是出於對中國政府處理「六四事件」手法的不滿，對「港人治港」的政治承諾缺乏有信心，所以回歸後香港的政治前景將會如何是困擾港人的最大問題之一。

金融風暴

97年5月，亞洲金融風暴在泰國首先爆發。3個月之後，國際對沖基金襲擊香港股市，同年10月，香港股市樓市全面崩盤。金融危機長達1年之久，香港政府最終動用外匯儲備1200億港幣大量購入港股。一個月的鏖戰之後，國際炒家損失慘重。人民幣不貶值和港元的穩定是亞洲國家迅速走出金融危機的關鍵。現任香港特首曾蔭權是97年香港的財政司司長。

抗擊禽流感

1997年5月，香港發生了全世界第一宗人類受H5型禽流感感染病例。患者是一名三歲兒童，到98年1月為止，僅僅香港就有18人發病，並有6人死亡。現任世衛組織的總幹事陳馮富珍在當年禽流感肆虐期間還大談可以放心吃雞肉，讓港人至今心有餘悸。禽流感期間，香港政府共宰殺了160萬只家禽，遏制了禽流感病毒向人類傳播。

香港新機場啟用

1998年7月6日，香港新機場正式投入使用。98年之前，啟德機場是香港唯一的民航機場，被不少人認為是全球最危險的機場之一。1989年10月，當時的港督衛奕信決定興建新機場，新機場的總耗資超過1550億港幣。啟用初期新機場一片混亂，但如今香港新機場已經成為了亞洲的客貨運樞紐。

抗擊薩斯

2003年，繼禽流感肆虐之後，香港又遭薩斯襲擊。薩斯總共奪去了299名香港人的生命。薩斯的爆發使得包括旅遊業在內的香港經濟倍受打擊。事後港人指責港府隱瞞疫情，應對薩斯泛濫負責，矛頭直指當時的衞生福利及食物局長楊永強和衞生署署長陳馮富珍，前者無奈於04年7月辭職。

CEPA簽署以及加入泛珠三角區域經濟合作

2003年6月29日，中國國務院總理溫家寶親赴香港，簽署「內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排」（簡稱CEPA）。同年，香港特區政府加入了泛珠三角區域經濟合作，通過不斷深化與大陸的經貿聯繫，充分發揮香港固有優勢。同時，大陸開放內地城市「港澳自由行」。2006年，以自由行方式訪港的大陸遊客高達667萬人次。這一系列舉措使得香港經濟迅速走出了薩斯的陰影。

「七一」五十萬人大遊行

由於反對「基本法」23條立法，2003年7月1日，50萬香港市民走上街頭遊行，要求「還政於民」。7月9日，立法會通過「基本法二十三條」。外電認為這次遊行是多重因素綜合作用的結果：除了對港府隱瞞薩斯疫情不滿之外，對董建華連任的不滿也是市民上街遊行的重要原因之一。此外，財政司司長梁錦松「買車風波」以及保安局長葉劉淑儀在推銷二十三條立法過程中強硬不願協商的態度，也引起了民眾的強烈不滿。梁錦松在大遊行之後不久辭職。

行政長官更替

2005年3月10日，董建華宣佈由於健康原因（腳痛）辭職，兩天之後辭呈獲國務院批准。同年5月，政務司司長曾蔭權成為新任特首。2007年3月月25日，曾蔭權擊敗梁家傑實現連任，任期到2012年7月。柏林日報稱香港競選是一場「歌舞劇」，「投票不過是走過場，選舉委員會中大多數是效忠於北京的政界和經濟界要人，他們不會反對北京提出的候選人。」新蘇黎世報把香港特首的競選稱為一場「沒有選舉的競選」，北京方面向香港傳達了清楚的訊息：修改香港基本法以及變更選舉法程序的決定權在北京，不在香港市民。

北京奧組委宣佈設香港分賽場

2005年7月的國際奧委會第117次全會，確定北京奧運馬術項目的比賽由北京移至香港舉辦。2001年北京申奧成功的翌日，董建華和香港奧委會主席霍震霆就提出了由香港承辦馬術項目的請求，但是遭到了北京方面的反對。後由於霍英東背後的「銀彈攻勢」，再加上霍震霆的不斷游說，北京終於放棄了此前所說的一屆奧運會不能由兩個奧委會主辦的說法。外電批評說8月份是香港最濕熱的季節，並不利於出好成績。

香港迪斯尼樂園正式開幕

迪斯尼極大程度的帶動了香港旅遊業的發展。不過2006年春節期間，由於迪斯尼遊客爆滿，連續2日對數百名稍後趕來的持票遊客關閉園門，並拒絕賠償，導致了大批遊客的不滿。

香港成功舉辦世貿會議

2005年12月18日，世貿組織第六屆部長級會議在香港閉幕。香港世貿會議完成了多哈回合談判的關鍵階段，為全球自由貿易進程作出了巨大貢獻。不過會場外來自全球數千的抗議人士，與香港警方發生了激烈的衝突，警方更動用了催淚瓦斯等對付示威者。

陳馮富珍當選世衛祕書長

2006年11月9日，香港前衞生署署長陳馮富珍通過世界衞生組織審議，成功當選為世衛組織總幹事，她也成為了在聯合國專門機構中擔任最高職位的中國人。代表中國參選的陳馮富珍與其他四名候選人相比，國際經驗明顯缺乏，但她得到了中國政府的強有力的支持。世衛組織也期待陳馮富珍當選之後，會為加強世衛與中國大陸之間的溝通作出貢獻，中國大陸對一些重大疫情報導的透明度也會加強。

香港回歸10周年慶典

中國國家主席胡錦濤將於6月29日至7月1日率中央代表團訪問香港，除出席香港回歸十周年慶祝大會外，還將主持第三屆特區政府就職典禮及發表重要講話。