（德国之声中文网）中国将于本周开始发售首批超长期特别国债。包含首批在内，今年内计划发行规模为人民币1万亿元（合1,383.7亿美元）。周五将发售的是30年期特别国债，总额400亿元。20年期和50年期特别国债将分别于5月24日和6月14日开始发售。
今年3月人大会议上所作的政府工作报告中称，“为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债”，专项用于“国家重大战略实施和重点领域安全能力建设”。
中国经济今年第一季度增长高于外界预期，达到5.3%。但是国内的需求仍然不振，房地产危机和地方政府债台高筑，让人们担忧整体经济的成长前景。
专家预计，此次发行的国债会对经济增长产生推动效应。渣打银行大中华区及北亚首席经济师丁爽对彭博社表示，特别国债行动“提高了实现今年5%增长目标的机会”。澳新银行中国策略师邢兆鹏甚至预计，这一轮国债发行最多可将中国今年的GDP提升一个百分点。
外界估计，房地产业占中国GDP的四分之一以上。2021年，中国强化对房地产业融资的监管，此后产业又面臨接二连三的危机，开发商先后爆发违约，被迫展开债务重组。尽管央行和地方政府放松限购政策，但在经济发展预期低迷的情况下，刺激措施似乎难以奏效。
图像来源: Zhao Qirui/Costfoto/picture alliance 中国房地产商碧桂园2024年2月28日表示，27日遭债权人提出了清盘呈请。消息一出，碧桂园28日在香港股价下跌约12%。在中国政府欲重建各界对房地产业的信心之际，此事也对经济前景蒙上阴影。此前碧桂园是为数不多的没有出现资金问题的中国大型开发商之一，但2023年上半年亏损达到了67亿美元。9月中，碧桂园获得债权人的批准，将六只境内债券的偿还期限延长三年。
中国房产巨头恒大集团才刚于今年1月底遭香港高等法院裁定资不抵债，勒令清盘。碧桂园债务估计约1.36万亿人民币（约1900亿美元），接近其1.43万亿人民币的资产；恒大集团负债则达到3000亿美元。恒大2023年9月22日提交给证券监管机构的公告中称，由于房地产销售不如预期，该公司认为有必要重新审视350亿美元的债务重组的方案。9月底，恒大证实其创始人许家印"因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施"。2021年恒大陷入资不抵债，导致了一系列开发商违约，引发了中国的房地产泡沫崩解。
2023年8月，有报道称中国最大私人信托公司中融信托出现财务危机，无法完成信托产品的兑付，影响范围可能达到人民币3500亿元。其母公司中植集团也承认有流动性困难，计划债务重组。8月16日，约二十名抗议者在北京中融信托大楼前抗议要求还钱，他们购买了高收益的金融产品，却无法得到兑付。信托业历来是房地产商重要的资金来源，房地产业的爆雷也使信托业陷入危机。
中国央行2023年8月宣布降低首次购房者现有抵押贷款利率，以及部分城市的购房首付款比例。从8月末到9月初，广州、深圳、北京、上海相继官宣实施"认房不认贷"政策，名下无房人群的购房门槛比之前降低，不少购房人将由二套房资格变为首套房资格，首付比例大幅下调。此后有报导指北京的房产交易出现小幅反弹。但更多的专家指出，这些措施可能会使房地产交易中产生短期反弹，但不足以稳定房地产市场。”
据中新社发布的一段视频，中国国家统计局原副局长、全国人大财经委副主任的贺铿9月23日在2023中国实体经济发展大会上称，“现在房地产供应过剩，空置的房屋究竟有多少，各个专家估出来的数字相差很大，但是14亿人可能住不完。”他认为“房地产企业必须转型，早转型早主动”。
资产管理集团思睿投资（Grow Investment）首席经济学家洪灏表示，调整中国的房地产行业可能需要多年甚至长达十年的时间。“原因是，我们为中国人建造了太多的住房。”中国国家统计局的数据显示，截至2023年8月底，全国未售出房屋的总建筑面积为6.48亿平方米。根据路透社的计算，以平均房屋面积90平方米来算，中国未售出房屋的总建筑面积当于720万套房屋。这还不包括因现金流问题已售出但尚未竣工的大量住宅项目。
邢兆鹏分析认为，选择这一时间点发行国债，一是对冲美国向中国商品提高关税带来的影响，同时在7月中共中央三中全会召开前尽量消除对经济预期的不确定性。按照惯例，中共在三中全会上将制定中期的经济发展方针。
第四次发行特别国债
中国政府此前在过去四分之一个世纪里仅三次新发特别国债，分别是1998年亚洲金融危机之际、2007年次贷危机席卷全球以及2020年新冠大流行抗疫期间。
在本周一的一次会议上，国务院总理李强敦促官员们“用好超长期特别国债，高质量做好支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设各项工作”。他还强调，要统筹用好常规和超常规的各项政策，加强财政和货币金融工具协同配合，引导更多金融资源进入实体经济。
网络媒体China Table分析称，选择特别国债的方式，也是北京政府从2008-2009年金融危机的对应中汲取的教训。当时推出的全面刺激经济计划，很大一部分以地方债券的形式支付，利用效率低下，并推高了地方债。现在中央政府对资金运用握有决定权，这也意味着地方政府对经济政策的影响力被削弱。
国家发改委主任郑栅洁在两会期间表示，发行超长期国债所获得资金将重点支持科技创新、城乡融合发展、区域协调发展、粮食能源安全、人口高质量发展等领域建设。
中央政府决定不采用大水漫灌式的刺激经济方式图像来源: Tingshu Wang/REUTERS 不计入赤字
根据2023年中央和地方预算执行情况与2024年中央和地方预算草案，今年发行的1万亿元超长期特别国债，不计入赤字。
根据国家金融与发展实验室1月份的报告，2023年中国总体债务与GDP之比攀升至287.8%，创下新纪录，比上年同期高出13.5个百分点。
国际评级机构惠誉（Fitch Ratings）4月10日将中国的主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，理由是中国经济在向新增长模式转变过程中面临越来越多的不确定性，公共财政出现风险。
恒生银行中国首席经济师王丹对法新社表示，发行此轮国债的主要目的是补充国内银行的资本，鉴于银行新增贷款下降，很可能会发行更多长期债券。但他认为这难以解决市场的流动性问题，而只能降低政府项目的长期融资成本。
（法新社、路透社、华尔街日报、China Table）
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