（德国之声中文网）外国资金近期大量涌入中国大陆与香港的股市，规模之大，自2018年以来前所未见。根据研究分析公司EPFR Global的数据，1月25日为止的四週内，外国的主动型基金经理人总计在中国大陆股市投资13.9亿美元，在香港股市更投入高达21.6亿美元。

相较于被动型投资经理人跟随整体的股市指数，主动型基金经理人更为积极参与资产投资组合。美国财经媒体CNBC引述EPFR的量化策略经理史帝芬·沈（Steven Shen，音译），称“主动型投资经理人对中国市场的态度，是五年来第一次如此乐观”；受中国松绑清零政策影响，“在非常短期内，还可以预期有更多来自主动型投资经理人的资金涌入”。

据CNBC报道，2022年初，仅有少数投资机构主张是时候买进中国股票；史帝芬·沈表示，现在外国热钱涌入中国的步调，比那时候更为迅速。当时，北京政府在政治上格外强调稳定；此外，Omicron病毒的高传播力仍让人担忧，再加上上海封城两个月，且政府强力限缩企业活动空间，使地方投资人抱谨慎态度。

中国放松防疫之后，旅游业在今年农历春节期间回温，地方投资人也渐渐恢复市场信心。财富管理公司Hywin财务长劳伦斯·骆（Lawrence Lok，音译）1月初曾表示，有鉴于中国的总体经济环境变化，2023年会有更多资金回流至股市；去年，许多客户选择避险。

史帝芬·沈指出，房地产、再生能源领域的投资热度增加，科技部门则相对平淡；对于在美国上市的中国企业，投资也相对较不积极。摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师指出，在美国只做多的经理人认为，现在才刚开始逐步增加对中国持股的权重，预期等到2023年第二季会看到进一步的投资涌入。

资产管理公司Bernstein在1月底警告，若美国的主动投资者与中国当地投资人不买进，中国股市的成长也有限。过去三个月来“极端”的资金涌入现象，未来三个月能否延续下去，仍很难说，因此投资人仍应保持谨慎。

CNBC引述Esoterica资本公司执行长布鲁斯·刘（Bruce Liu，音译）说法，称中国过去两年来的局势发展，在许多中国投资人心中“留下伤痕”，他们对市场的信心尚未恢复。对这些人而言，更重要的是在全球分散风险，而不是乘著当前热潮、重返中国股市。

（CNBC，EPFR）

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