日本财务省11月20日公布的经济统计数据显示，10月份日本出现639亿日元的贸易逆差，出口量同比下跌了7.7%。这也是自2001年新技术经济泡沫破灭以来日本出口最严重的一次衰退。去年日本的经济顺差是9994亿日元。此前经济专家们预计的10月份日本贸易顺差是1048亿日元。

中国是日本最大的出口对象，10月份日本对中国的出口减少了0.9％，对整个亚洲地区下降了4％。摩根士丹利驻日本首席经济学家佐藤健裕(Takehiro Sato)说，对亚洲出口的下降会迫使日本国内生产厂家缩减今后的生产规模。日本财务省一位官员说："日元的升值，再加上对中国出口的下降，是将日本出口下拉的主要因素。"10月份日元对美元汇率已经升至13年来最高水平，对欧元汇率则从今年9月以来已经持续升值了22%。

瑞士联合银行集团UBS的驻东京经济学家前川秋良(Akira Maekawa)认为，这一出口下降意味着日本今年第四季度的经济形势比预料的还要糟糕，"中国经济增长明年非常可能进一步减速，这必将会影响到日本的经济"。巴克莱(Barclays Capital)日本首席经济分析师森田恭平(Kyohei Morita)预测："在今后的大约半年时间里，日本出口可能持续面临下滑的压力。"他说："美国和欧盟的实体经济看上去还会变得更糟糕，亚洲国家的经济也将减缓增长，日本出口可能到明年一到三月份时下滑到谷底。"

10月份，日本汽车出口下降了15％，整个电子产品出口下降了12.6％。日本10月份对美国的贸易顺差下降了27.5％，对欧盟贸易顺差缩水24.8％。10月份，日本进口则增长了7.4％。日本内阁府周一(11月17日)公布的统计数字显示，日本今年第三季度实际国内生产总值较上季度下滑0.1％，称目前日本经济已陷入衰退。

日本央行周四(11月20日)再次开会商讨刺激经济增长的对策。三周前，日本央行刚刚做出了七年来首次降息的决定，将基准贷款利率降到0.3％这一超低水平，专家认为这已经是降息的底线。