1999年4月引入欧元时，汇率为一欧元兑换1，17美元。2000年秋，欧元汇率降至低谷，为一欧元兑0，82美元，而一欧元能兑换1，30欧元是欧洲人所没想到过的。

德国经济刚刚渡过了油价攀升带来的难关，又面临欧元强势的困扰。欧元短时间内创下汇率新高后，人们担心会出现对德国经济不利的局面，即欧元走高，使德国出口商品价格上升，因而影响到市场需求。由于目前德国微弱的经济增长几乎全靠出口带动，因此有人已经预言德国经济将再次陷入停滞萧条。

由于面临这一问题的不仅是德国，而是整个欧洲，因此欧洲中央银行总裁特里歇直截了当地指出，目前欧元升值的无情现实是人们不愿看到的。特里歇最担忧的其实并不是欧元汇率的攀高，而是汇率的不稳定，这会带来不安全因素，是市场所最忌讳的。

其实造成这一现象的罪魁祸首是美元的疲软。而美元疲软的原因很明显，那就是美国商品和劳务收支及政府财政的双重赤字。首先，今年美国政府财政赤字高达4130亿美元，而仅仅4年前，美国还有2000亿美元的财政盈余。但更糟糕的是美国的国民经济收支也不平衡，就是说美国人消费的商品和服务比他们所生产的要多。这样，美国就需要不断吸收大量的外国资本。为了抑制这一趋势，美国政府希望美元保持弱势，虽然当局从未公开表明这一点。因此，美联储本周三再次提高利率，以抑制消费。然而现在欧洲人却要为此付出代价。

不过，欧洲人也不应该过分抱怨。美元疲软也有有利的一面：比如欧洲企业现在可以在美国以较低的价格买进，这能够抵消一部分由于油价上涨造成的损失，因为原油传统上是用美元支付的。此外，对于欧元这个新货币来说，其强势也是一种肯定，欧元越来越受欢迎，许多国家的中央银行就以欧元作为储备货币，比如泰国，马来西亚和中国。在国际贸易中，欧元所发挥的作用已经超过美元。

尽管如此，目前欧元升值带来的更多是负面影响。以化工集团巴斯夫为例，欧元每增值一分，该企业就因汇率变更损失1亿2000万欧元的销售产值。

当然不能指望美国出于同情而改变自己的金融政策，因此欧洲人必须主动采取措施。解决的方案说来简单，实行起来却很复杂：即应该降低税收，促进投资，改革劳动市场。简言之就是推动经济增长。根据经验，这是一个漫长的过程，因此欧洲的中央银行应该有所动作，在外汇市场投资。这会暂时支撑美元，让推波助澜的投机商先住手。同时，欧洲人也应该继续保持从容心态，因为并不是汇率每次创下新的记录都会给经济带来灾难。