有限的影响

标准普尔(Standard & Poor's)于本周一(1月16日)将欧洲金融稳定基金(EFSF)评级调降至AA+，向欧元区17国施加无形压力，促使他们停止争论并加快推出永久性援助基金ESM，以便从7月起该基金与EFSF能够以全面的放贷能力同时运行。

而与此同时，国际三大权威信用评级机构中的穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级有限公司则维持EFSF的AAA最高评级。

EFSF首席执行官雷格林(Klaus Regling)对此回应称："如果只有一家评级机构降级，我们实际上就不需要做什么。就像当年标普调降美国评级一样，其它几家并未跟进，就没有造成太大的市场影响。"

分析人士指出，标普下调EFSF评级对欧元区应对危机的努力并没有太大影响，也很难真正向作为EFSF最大出资国的德国进一步施加压力。

德国：不会再增加投入

德国总理默克尔的发言人赛伯特（Steffen Seibert）在此前的声明中表示："(德国)政府没有理由相信，EFSF现有的担保资金不能满足目前的需求。"

就在大约四个月前，默克尔才百般努力地赢得其所属执政联盟支持，得以在德国联邦议院获得多数票通过决议，同意将EFSF的有效贷款上限提高到4400亿欧元。在如此之短的时间间隔内，如果要再次提高德国在EFSF中的担保资金出资，对于默克尔内阁而言显然是不明智的举措。

位于布鲁塞尔的ING银行经济学家布尔泽斯基(Carsten Brzeski)在华尔街日报的采访中表示，即使在标普下调其评级之后，EFSF依靠现有的AAA评级国家的担保，仍然拥有约2600亿欧元的贷款能力，而目前该基金给予爱尔兰和葡萄牙的援助资金仅有440亿欧元。

欧元区国家正在考虑一笔总额约1300亿欧元的救助款项，以缓解希腊目前的困境。但即使这笔款项在EFSF的审核中得以全额通过，EFSF亦有充足的贷款上限。

AAA评级的意义

而具有讽刺意味的是，如果EFSF不在乎AAA评级，那么该基金将得以在无需增加参与国资金担保的情况下提高贷款上限。这或许能够解释德国政府对EFSF被降级后的冷淡反应。

与此同时，按照预定计划，在今年夏天EFSF就会被永久性援助基金(ESM)所替代。欧洲央行前经济学家、目前供职于伦敦贝伦贝格银行(Berenberg Bank)的克里斯蒂安·舒尔茨(Christian Schulz) 昨日表示，这一新的援助机制将拥有800亿欧元的独立运作资本，从而可以使用其独立资本而非像EFSF一样完全依靠担保与借款运营，更因此较少地受到评级机构的影响。

舒尔茨同时警告，如果欧元区债务危机过度恶化，比如到了意大利都需要救助的境地，那么即使EFSF拥有AAA评级，也将难以应对。最佳的方案，还是欧洲央行决定不惜一切代价保证货币体系稳定。

他提到，如果欧洲央行真能作出这一保证，欧元区情况在欧洲央行做出实际救市行动前就能趋于稳定。

来源：路透社，华尔街日报               综合报道：沈华

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