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010409 China US-Dollar

2009年4月2日

没有人知道,中国的外汇储备究竟还有多少价值。上回经过证实的数字还是几个月前公布的,中国外汇储备额是1.9万亿美元,其中大部分是美国国债以及美元外汇。因为发生了金融危机,这笔外汇是否缩水、缩水多少,是许多人竞相猜测的话题。一家银行估计,中国目前手中持有的美元总量高达1.45万亿。中国政府对这类猜测深感不适。20国集团峰会召开前夕,中国又对美元的主导货币地位提出质疑。

位于北京的中国人民银行总行图像来源: AP

渣打银行的专家十分有把握地认为,中国央行行长周小川提出的超主权储备货币的倡议,是有关全球金融体系争论的里程碑。周小川提议,这种超主权的储备货币,应由一个类似国际货币基金的组织监控。明确地说,周小川希望结束美元统治的时代。上海对外贸易学院金融管理学院副院长徐永林认为:"中国央行行长周小川提出的建立超主权储备货币的建议,表达了中国改革国际货币体系的强烈呼声。但从实际操作的意义看,短期来说,它的现实性并不是十分强。"


今年年初,中国再度购买了120亿美元的美国国债。中国外贸出口的结算货币,也一直都是美元。上海世贸问题咨询中心主任冯军认为,这样,就生成一个矛盾:"发展中的大国如俄罗斯、巴西、中国、印度等,也是工业国家的伙伴,在目前的金融危机中,受到很大影响。外汇储备选择美元,虽然是次优选择,但选择其他货币可能更次,所以无奈之下只能选择美元。这个一个很痛苦的抉择。这些通过辛勤劳动在出口领域挣得的美元,却在金融危机中因通胀等因素损失了。这对中国来说很不公平。中国的储备资产巨大,它需要稳定,全部依赖美元,对中国不利。因此,可以理解央行行长现在的提法。"


中国是美国最重要的债权国。根据渣打银行的估计,2008年底,中国购买了大约1.45万亿美元的美国国债。如果美国出于战胜金融危机的需要,大举印制美元,这将葬送美元的主导地位,同时,此举也将给中国带来更大损失。

虽然如此,徐永林对启动一种主导货币的提议仍持怀疑态度:"超主权货币的操作很难,因为目前所有国家使用的都是信用货币。那么,谁来为超主权货币提供信用呢?或者说,谁来保证它最后的清偿能力?在目前的情况下,美元成为主导货币是不可避免的,这是因为美国的经济地位,美国的经济总量为它的货币法律清偿提供保证。今后,国际化后的人民币扮演怎样的角色,要取决于中国的经济总量。"


到目前为止,人民币还没有完成国际化。人民币的汇率由国家严格控制,它同一个货币篮挂钩,而货币篮的组成却是不公开的。这一监督机制导致的后果是,政治讨论具有非常重大的意义。如果国际社会要求中国提升人民币兑美元汇率的呼声加大,人民币就会升值。相反,如果中国政治家强调中国的出口行业正在面临严峻考验,人民币就会贬值。不过,万变不离其宗,经济学家认为,人民币将在2020年以前,成为一种重要的国际货币。


在通往这个目标的道路上,中国同越来越多的国家签订了货币互换协定,这些国家和地区包括马来西亚、韩国、香港、印尼、白俄罗斯,最近又同南美的阿根廷签署了这类协议。这一举措将大举推进结束美元霸主地位的进程。


作者:ard/李鱼

责编:叶宣

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