德国安格曼公司的企业合并与收购业务经理Hans Bethge表示，“2008年我们预计德国企业的并购数量及成交金额会有一个下滑。如果到了下半年仍不能走出低谷，德国M&A业务还将继续停滞不前。”尽管目前的资金紧缺问题首先冲击的是7500万美元以上的巨额交易，但国际金融市场中显著增强的风险因素也对中小型企业的并购业务造成了负面影响。

夹层贷款已经过时

“好日子显然已经到了头，金融投资领域的行情暴跌严重压低了市场价格。” Bethge认为：“一方面，这对部分高估的企业价值是一个修正。由于在中小型企业的收购行为当中，金融投资商只占大约三分之一，大部分的收购业务是由资金充足的战略投资商完成的。他们在德国的大举采购很好地抵消了金融投资力度的削弱。”

M&A市场专家继而指出：“最晚到2008年下半年，一些企业不得不出于融资需要寻求买主，他们当中的一部分将与战略投资者结成盟友，因为夹层贷款模式已经过时，而分期贷款只能缓解少数符合条件的企业的资金不足。” Bethge称：“相比之下，自有资本份额较高的中小型企业较少遇到资金难题。”

跨国贸易增多

待价而沽的德国中小型企业对于来自东欧、中国、印度的投资商越来越具吸引力。行情下降引起的价格调低反而刺激了外国买主的收购兴趣。与此同时，德国投资商的涉外交易额也将有所提升。Bethge表示：“德国企业在东欧的投资力度也将有所增强。”不过，与邻国相比，德国的购买潜力还有待加大。来自汉堡的这位经济专家预测说：“欧元汇率的强劲走势，以及目前较低的央行基准利率都是推动实力较强的德国企业走出国门的有利因素。”因此，德国企业的跨国收购行为也将呈上升趋势。