德国之声：新年头一个交易日，中国股市下跌7%，并触发"熔断机制"，这有多严重？

易宪容：应该不是太大的问题。主要是新的制度实施，大家都不适应，不知道到底会发生什么事。投资者在新的制度面前，走为上策，因为不知道市场未来会发生什么。所以我认为不会有太多的问题。

有分析认为，这与采购经理指数走低，以及减持禁令即将到期有关。您认为关键的因素是什么？

股市下跌肯定会找很多很多的原因，跌涨都是如此。但核心的问题还是熔断机制这个新的制度实行了，投资者还是不适应，不知道会发生什么，还是先离开再说吧。等到市场平稳下来，我估计他们还是会可以接受的。而且，现在股市的指数，还有整个的中国宏观经济形势，中国的整个市场背景来讲呢，上海综合指数3000多的点位并不是风险太高。

熔断机制的用意在于稳定市场、防止暴跌，为什么反而带来恐慌性的抛售？

不是止跌的问题。最终来讲，这种制度到底会发生什么，大家心中都没有底。如果你是投资者，你对这个制度、这个市场会发生什么都没底的时候，多数投资者一定会走为上策。一走以后，即使现在跌7%，我逃走了，下周再跌10%，我的风险就降低了。即使上涨，也就是这么一点点，也没有关系。关键还在这里。大家不知道未来会怎么样。特别是去年的经验，走的人肯定赢了，如果持有你肯定亏了。所以大家还是走为好。

如果一个人炒股票，这个熔断机制，他就考虑可能是不好的东西。大家都考虑是不好的时候，就会恐慌性抛售。如果不推出这个机制，我估计第一天肯定开门红的。

为什么呢？

因为心理作用，希望第一天开门红，一年走势好起来。这个是中国人的心理。（券商和投资者）都是这样。

有专家认为，熔断机制阻碍股市按市场规律运作。您认为呢？

不要这些东西更好一些。无论是10%的涨停板、跌停板，还是熔断机制，总体来讲会让供求关系不是按市场（规律）在变化。往往来讲，这种机制的情况下，大家有什么风险的时候，还没到时候就会逃走。…… 而一般情况下，市场的自由调整，问题不会大。

干预太多的话，可能面临的风险越高。现在问题还是政府干预太多。

您如何评价中国股市的整体情况？

现在市场来讲，股价有些波动，没有太大关系，很正常的。7%还是恐慌心理、熔断机制导致的结果。一旦市场平静下来，我相信2016年的股市还是会向好，不是太大问题。

无论经济面情况如何？

对。经济面不是太好，股市还是可以向好。因为政府还是会逐渐推出一些利好的政策，把融资成本、利率降得很低。这是股市利好的重大因素。所以2016年股市，只要不发生重大震荡，上海综合指数还是会保持3000点、3600点这个区域，不会太大变化。

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