“今年上半年，中国经济增长10.9%，达到十年来最高水平，设备投资甚至增长了30%。在中国，这是坏消息，因为多年来政府为了防止投资过度，一直在踩闸刹车。投机行为和国内外无约束的投资把中国经济象热气球一样吹起来，国家经济计划人员早就对工业生产能力增长过快和大多靠借贷滥建昂贵豪华房地产的问题提出了警告。两年来，北京努力冷却经济，限制土地使用。中央银行对新建钢铁厂、水泥厂和高尔夫球场、豪华住宅、博览会展馆和购物中心等面子工程关闭了贷款的龙头。为了实现‘软着陆’、把经济增长率降到7%至8%，政府几乎每个月都宣布新措施，但这一切都没有起到作用。

现在，中国的房地产开发商对部分高楼住宅每平方米面积的要价达到了一万欧元的疯狂程度。乐于冒险的投资者数目众多，因为要不了几个月，他们就可以卖出住房，坐收赢利。中国房地产市场早就与现实的经济和需求发展脱钩。”

在这样的状况下，许多经济学家担心中国重现1993年通货膨胀高达15%的危机。南德意志报接着分析了中国经济‘硬着陆’可能给本国和亚洲带来的风险：

“抵押联合银行的调查报告指出，中国经济的‘硬着陆’将首先伤害亚洲邻国，泰国、马来西亚和印度尼西亚的经济增长将下降两个百分点以上，因为近年来中国的进口热给这个地区带来了经济繁荣。

但是现在几乎没有人相信北京能成功地刹住经济的快车，国内外所有的研究所都上调了今后几年的预计经济增长率。摩根斯坦利投资银行的一份报告说：‘中国政府不能对投资有效地施加影响。’

上海的中国经济研究所所长张军说，‘问题在于地方政府。地方当局对经济政策有很大的影响力，他们的利益往往与中央政府的利益不同’。他刚从上海的富裕邻省江苏省调研回来，与省领导人谈起经济过热的后果，但他们都无忧无虑，不理解北京政府作出的反应。”