布什的安全顾问史蒂芬.哈德雷指出，“中国应采取更多措施，促进人民币自由兑换的实现。”美国认为人民币对美元的汇率被低估，这是华盛顿和北京争论的最大焦点。早在数年前，美国政府便呼吁中国政府对人民币升值，以解决中美贸易日益加剧的不平衡现象。目前，美国国会内部贸易保护主义抬头，议员们向白宫施压：中国的货币政策使大量中国廉价商品倾入美国，进而引发了相关领域人员的失业问题。

今年7月，中国政府放弃了人民币和美元的汇率挂钩制度，人民币升值2.1%。此后，汇率又上升了0.3个百分点--但要满足美国国会里的仇华议员，这还远远不够。几个月前笼罩国会的反华情绪虽已明显减弱，但布什仍处境艰难。北京未继续对人民币升值，以达到国会要求的高度，因此国会可能强迫白宫采取强硬措施，诸如向中国征收惩罚性税款。

委员会要求采取惩罚措施

最近，美国国会某半官方性质的中国委员会提出，若人民币对美元的汇率升值达不到25%，则应采取惩罚性措施。一些外汇炒卖者预计，出于政治考虑，北京可能答应再次升值。虽然中方已对此作出回应，但是周一（11月14日）人民币仍一路看涨，达到七月份以来的最高水平。

在尴尬的中美关系之中，货币之争只是众多矛盾之一。除此外，知识产权，扩充军备等问题都使布什总统的中国之行更加阴云密布。布什强调，将把反抗暴政和传播自由民主作为连任后的指导方针。对美国而言，共产主义中国是全世界最大的一党专制国家，同时也是重要的贸易伙伴。

至于如何毫无损失地解决冲突，这是常常在华盛顿引发争执的辩论。多数观察家认为，布什的态度将兼顾实际但又不会完全示好。总之，民主和人权退到了经济关系的后面。 “应以经济为主，”上一任美国驻华大使詹姆斯.李蕾说，但是，“中国的民主？我可说不准。”