（德国之声中文网）德国在去年年底已经接近经济下行的"悬崖边缘"。根据位于威斯巴登的联邦统计署公布的初步数据，2018年第四季度德国国内生产总值停滞不前。去年第三季度的经济增长率就已经低至0.2%，达到了2015年年初以来的最低点。而一般情况下，连续两个季度出现经济负增长，就可称作是经济萧条了。上一次德国经历萧条还是在2012年底到2013年初之间。
从2018年全年来看，这个欧洲最大的国民经济体的国内生产总值（GDP）达到了1.4%的增长率，略低于事先的预期。今年1月时，德国联邦统计署还曾预测去年GDP增长率应该达到1.5%。2018年是德国经济连续维持增长的第九年，但是增速明显放慢。
"德国这次算是侥幸过关"，德国DekaBank银行的经济分析师邵伊尔勒（Andreas Scheuerle）说，"鉴于一些特殊情况造成的负面影响，比如汽车产业在机动车执照方面遇到的问题，还有去年夏天的干旱等等，能够不陷入萧条就已经很不容易了。"这位金融专家认为，新一年的第一季度德国经济要想实现强力回升，也面临诸多不定因素。
"最近一段时间，一些前瞻性的预测指数都在走低，再加上我们还面临英国脱欧以及贸易战这两个重要因素的影响"，德国巴符州州立银行（LBBW）的首席经济学家布尔科特（Uwe Burkert）警告道，"对于2019年的经济景气形势，我们仍然持谨慎态度。"
消费是关键
根据统计署的分析，在2018年的第四季度，德国经济的推动力主要来自国内市场。企业在建设工程、机械设备和其它设施方面的投资增加，消费者支出也略有上升。国家财政的消费支出，包括社会福利物资的采购和公务员工资的支付支出，都明显增加。
德国股市的综合指数达克斯见证了世界经济30年来跌宕起伏的变化。政治事件的发生、货币政策的修改以及人们对财富的渴求，都在达克斯那里留下了痕迹。
图像来源: picture-alliance/dpa达克斯指数于1988年7月1日在法兰克福证券交易所正式上市。之前，商业银行、《 股市报》或者《法兰克福汇报》等均登出自己的“综指”反映证券市场的涨落。
他叫梅拉（Frank Mella）。还在《股市报》当记者时，他已为该报发明了一套“指数”。报社委托他为全德国金融市场的股票创建一套综合指数。这便是达克斯诞生的时刻。虽然达克斯正式诞生的日子是1988年7月1日，但从计算角度看，它启动的时间应该是1987年12月30日，起点为1000整点。
直到今天，进入达克斯指数里的是德国企业的前30强：规模最大，经营额最高。达克斯是德国最重要的股票指数，代表了德国上市公司80%的市场资本。
每天，从上午9点整到下午17点，电子股票贸易系统Xetray以秒为单位计算着达克斯的市值。可见达克斯也是一种“表现指数”，跟美国的道琼斯不同。道琼斯不计算股票本身的比重，一张股票的分量取决于在它在整个资本化中的比例。
1994年春季所谓的达克斯100综指诞生。这一综合指数集中了股市100家流动状况最佳的企业，反映它们股值的涨落。1996年代表中型企业的M达克斯问世，内有70家企业；同年H达克斯取代了达克斯100。今天，在达克斯系列里有生态达克斯、Tec达克斯等多种产品。
做好长期投资的准备，总会有丰厚的回报， 人们总会听到这样的鼓励。不过过去30年里，股市的涨落波动并不鲜见。1989年10月16日被称为“黑色星期二”，那天，因华尔街股市暴跌，德国市场跟进跳水，仅一天达克斯便猛跌了约13%。
1996年11月18日德国电信上市写下德国股市的历史。股民对德国电信股票的需求量是当年首发量的5倍。从此“小人物”也希望用股票发家致富。电信上市后的3年零3个月里，电信股值涨了近3倍。图为当年德国电信总裁索默尔（Ron Sommer）为上市作广告。
1997年3月，股市牛气冲天，“新市场”诞生了，企业上市成了“时尚”。1999年132家企业上市。作为比较，2017年只有12家。
2000年3月，达克斯冲高至8136,16。不久后发生了9.11事件（2001年），达克斯迅速下跌了9个百分点，之后大多数股票一蹶不振。2002年一年里，达克斯下跌了44%，成为下降幅度最大的年份。暂时告别股市好风光。
“新市场”丑闻不断，损失巨大。2003年初，技术股票全线崩溃。当年3月21日，新市场静悄悄地关闭了。
2003年3月，达克斯落到2200点以下，几乎是1995年11月时的市值。此后，世界经济开始复苏，人们又开始对企业建立信心，2007年夏天，达克斯几乎赶上2000年的8000多点。但此次向顶峰的冲刺失败，跌得很惨。
2008年9月15日美国雷曼兄弟投资银行破产引发世界金融危机。不到一个月，达克斯开始保卫战，同接连不断的“黑日”展开搏斗。到了2009年3月9日，同2007年7月13日的8000点高峰相比，达克斯损失了56%。此后不久，美联储开始货币宽松政府，大印钞票，再后，世界经济逐渐恢复起来。
欧洲央行开始廉价货币政策后，2014年6月5日达克斯首次越过10000点大关。2015年1月22日欧洲央行宣布购买问题国家的债券，当天达克斯涨至10400点。而迄今为止达克斯的最佳表现是在2018年1月23日，那天它创下的新高为13596。
相比之下，外贸领域没有为经济增长提供动力。全球经济形势的低迷以及美国发起的贸易战影响到德国的出口。而新的汽车尾气测量标准WLTP 的引入，导致汽车工业的产量增长受到遏制，销售量也有所下降。而2018年夏季出现的干旱炎热天气，也导致莱茵河等内河航运受到影响。
对于刚刚开始的2019年，经济前景也不容乐观。联邦政府预计，德国经济将会出现2013年以来的最低增长。与去年全年1.5%的增长率相比，今年或勉强能够维持1%的增长。最大的风险仍然是英国"硬脱欧"和美国贸易战。
雨涵/王凡（法新社、德新社、路透社）
