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担心通货紧缩 中国准备再次降息

2014年11月24日

上周五(11月22日),中国央行中国人民银行决定从即日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。消息人士表示,中国还可能继续降息。

Chinesische Zentralbank Hauptsitz Peking 2014
图像来源: Reuters/Petar Kujundzic

(德国之声中文网)据来自政策决策圈的消息,由于担心价格走低会引起信贷滑坡以及工作岗位流失,中国领导人和央行还准备再次降低利率并放宽信贷限制。

上周五,中国央行突然降息,为两年多来首次,反映出北京和央行为稳定世界上第二大经济体经历了从坚持温和刺激措施到大胆的货币政策的转变。

今年第三季度,中国的经济增长率降至7.3%,令决策者担心经济增长已处于跌至7%以下的边缘地带。近三年来,生产者价格指数一直在下滑,给制造商造成持续压力,而通货膨胀率一直偏低

一位不愿透露姓名的政府智囊机构高级经济师表示,"最高领导人已经改变了看法,"他说,中国人民银行决定将重点转向广泛的刺激措施,并且对进一步降低利率以及存款准备金率(RRR)持开放态度。

图像来源: picture-alliance/dpa

中国今年已经降低了一些银行的存款准备金率。不过,从2012年以来,中国一直还没有宣布普遍降低银行的存款准备金率。

上周五,中国宣布金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%。消息人士表示,此举也是出于对地方政府不堪高额借贷重负的担心。

降息消息传来后,亚洲股市周一普遍走高。沪深300指数(CSI300)开盘上涨1.2%,达到2013年6月以来的最高点,上证综合指数开盘上涨0.8%。

由于担心刺激信贷以及房地产泡沫的形成,中国领导人之前一直拒绝降息。但房地产降温以及经济增长下滑的迹象可能令其改变了看法。

一名现在供职于政府部门的前央行高级研究员表示,"央行提高流动资金的措施没有能够降低实体经济的借贷费用。就业率还能维持,但由于生产价格指数降低,银行与企业合作的利润受到影响,无法获得丰厚利润。"

呼吁大胆的政策

许多中国经济学家一直呼吁实行大胆的政策。最近的数据显示,中国经济的上升势头在第四季度再次减弱,通胀指数下滑。而全年的经济增长率可能低于政府制定的7.5%的目标,这将是24年来的最低点。

海通证券首席经济师李迅雷表示,GDP增长近7%是一个危险的水平,因为在结构改革中,增长率还会变得更低。降息能够增强人们对明年经济增长前景的信心。李迅雷参加了不久前中国总理李克强主持的一次国务院会议。

政府智囊机构已建议北京方面降低明年的经济增长目标,也许会从今年的7.5%降至约7%。在下个月的一次工作会议上,中国领导人将对2015年的经济和改革计划设计蓝图,包括制定经济增长目标。明年三月的人大会议将予以公布。

对就业的担心

中国领导人担心经济剧烈滑坡将引起就业率降低,影响公众对改革的支持。

20国集团峰会布里斯班峰会制定了刺激经济增长,促进就业的目标图像来源: Andrew Taylor/G20 Australia via Getty Images

中国社科院高级经济学家尹中立表示,就业率现在仍然能够维持,但如果增长率继续降低,就业率肯定会受影响。

中国央行对调整利率或者人民币汇率没有最后发言权。货币政策的基本路线由国务院或者中共中央政治局制定。

北京希望明年推动一系列痛苦的改革,包括推动财政改革,解决地方政府债务山的问题。低利率可以减少地方政府的债务违约风险。

一些熟悉政策的人士表示,中国央行此次降息也和本月举行的20国集团峰会有关。作为2016年20国集团峰会的东道主,中国致力于保持其全球经济主要引擎的影响力。

人民大学经济学家赵锡军表示,中国想在20国集团中扮演更重要的角色,因此需要保持相对快速的经济增长率。

乐然/李鱼(路透社)

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