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泽林视点:世界货币 - 元

Frank Sieren2015年2月5日

德国之声专栏作者泽林认为,欧元疲软和美国重债迫使北京要比原计划更快地让元成为世界货币

China Yuan Währung Geld
图像来源: Frederic Brown/AFP/Getty Images

(德国之声中文网)一种世界新货币的形成,道路漫长。不过,有时也会快于预期。在未引起公众特别关注的情况下,中国货币元—通常称作人民币—目前已超过加元和澳元,成为国际上第5位最重要支付手段,仅次于日元、英镑、欧元和美元。所有银行均经其履行国际支付业务的环球银行金融电信协会(SWIFT)公布了这一消息。

不过,元在全球支付总额中的比重只有2%;美元则为44%。也就是说,两者间的差距极大。然而,如果看一下元的市场份额的增长速度,其涵义便大不相同。2014年,元支付量的增长超过100%,所有其他货币的支付量总共只增加了4%多一点儿。中国外贸的25%已使用元结算。对元的地位上升的最大障碍是,它不能自由兑换,还没有独立,仍与美元这一国际主导货币挂钩,汇率活动空间窄小。

元应有多自由?

倘北京要确保元继续快速发展,就必须创造出一个经济、财政环境,使元可以逐步自由化。李克强总理正为此作出比过去任何时候都更大的努力。在让元成为世界货币的道路上,北京面临两难境地。一方面,一种世界货币只有在能自由兑换的情况下方可称为世界货币。另一方面,这一来,中国的货币及其经济就容易受到国际金融业权力游戏的制约。一旦元可以自由兑换,国际金融业就能够通过突然大规模买进、卖出,对北京的政治战略作出反应。

本文作者图像来源: Frank Sieren

2008/09年的全球金融危机再清楚不过地显示了,不看国际金融市场的脸色吃饭有何等好处!因此,极可能,元永远都不会象美元那么自由。同样非常可能的是,元有朝一日会成为与美元平起平坐的支付手段。甚至有可能,就像上世纪中叶美元取代英镑一样,元取美元而代之,成为全球主导货币。因为,在传统上,全球最大经济体的货币便是世界货币。以购买力计算,中国在经济上已超越美国,但若比较中美两国的人均收入,便很清楚,元尚有很长的路要走。中国的人均收入为6800美元,美国是53000美元。

控制越来越松

北京现在采取了大步骤,让元成熟起来。2009年起,中国政府允许国际贸易业务也以人民币结算。此外,中国央行允许外国银行在严格条件下以元为经营手段。2010年,尤其推进了在香港金融中心的人民币业务扩建,同时允许企业提供元贷款。除中国企业外,麦当劳当时是首批外国企业中的一个,向市场投放那个俗称的“点心债券”,为中国业务筹集新鲜资本。主要由于利息高,以在香港脍炙人口的广式点心命名的这一在债券尤其受到投资人的青睐。短短5年内,该债券在香港特区的价值便从3150亿元增加到了9440亿元。

许多德国企业也以这一手段筹措资金。从2013年7月起,国际康采恩的中国分公司还被许可将元收入作为贷款汇往海外。去年11月起,外国企业可以在相互之间以及在同中国的子公司之间自由转汇资金,而无须接受过境资本流通管控。包括伦敦和法兰克福在内,全球共有9个证交所目前已从中国获得许可证,设置元的离岸交易中心。这一来,亚洲的投资人也获得进入欧洲资本市场的直接通道。未来,企业还可在世界上的另外11个城市以元为其商品付账。

前景:元排在美元和欧元之前?

在新建的上海自贸区,人们也在做着加强元的地位的实验,看看在自由兑换状态下,元会如何发展。不过,中国不止是要在上海,而且还要在亚洲建立起元货币区。各竞争货币的弱势减轻了元的扶持工程的难度。由于美联储印制钞票过多,美元是一种在远景上将被淘空的货币。多年来,中国就一直是美国的最大债权人。欧元则由于北、南成员国在经济上的巨大矛盾而遭到削弱。也就是说,美元和欧元这两种货币都有着在未来数年继续使之削弱的问题。正如在先指出的那样,这使元的发展变得容易。不过,对中国而言也将出现的那种不安全性同时也迫使北京快马加鞭,让元比计划更快地走出国际主导货币的下风区。

(德国之声专栏作者泽林20年来在中国生活)

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