总部设在斯图加特的保时捷目前正在谱写企业兼并史上的一个新篇章。一般来说，公司兼并都是采取大鱼吃小鱼的模式，就像此前福特兼并捷豹，通用汽车兼并萨普一样。而保时捷作为一个规模较小，利润却很高的企业竟然要通过收购股票的方式成为世界第四大汽车制造商大众的最大股东。早在2005年，保时捷总裁威德克就通过美林公司的协助收购了大众公司18.5%的股权。一年后，这一比例又被提升到30.6%。一周前，保时捷财政总管哈特尔宣布，年底前，保时捷在大众公司的股权占有率将突破51%大关。这显然是一次大手笔的投资，毕竟大众公司的股票从2005年以来已经涨了七倍。

当然保时捷决不会像普通小股民那样，为每股大众股票支付200欧元。原因是，保时捷此前以约定价格购买了大众公司的长线期票。因此，无论股市上，大众公司的股票如何飙升，保时捷只需支付事前约定的价格。至于约定价格到底是多少，保时捷公司一直对外秘而不宣。美茨勒银行的分析师皮波尔表示："是的，目前的发展态势的确对保时捷非常有利。保时捷显然在几个月前，一年前，甚至更长时间以前，找好了购买大众期票的搭档，我认为，这些搭档就是银行。从今天的角度上看，这些银行肯定已经叫苦不迭了。"

期票就是对未来股票发展走势的一种赌博。如果有人相信，某一种股票未来将上涨，那么，他就需要找到一个认为股票会下跌的搭档。最终，判断正确的一方就会有丰厚的收入。而针对大众公司期票的这场博弈中，保时捷显然是最终的赢家。大众股票的一路飙升不仅给保时捷手中的期票带来丰厚的利润，而且，保时捷持有的30%大众股权，在截至七月31日的2007财政年度中，又额外给保时捷带来了36亿欧元的收入。

而刚刚结束的2008年财政年度的形势对保时捷显然更为有利。30%大众股权带来了39亿欧元利润，期票交易又获利59亿欧元。其他的分红收入还有9亿欧元。赢利总额高达103亿欧元。此外，保时捷本厂出产的车辆也带来了12亿欧元的收入，这样保时捷的总收入就达到了115亿欧元，而该公司的营业额却只有86亿欧元。美茨勒银行的分析师皮波尔表示："在特殊情况下，赢利超过营业额是完全可能的。我认为，保时捷通过购买股权，购买期票的方式兼并大众公司的方式，至少从规模上讲，是前所未有的。保时捷内部显然有很多一流的专家，他们逐步收购大众股票的战略确实也给市场带来许多出其不意的效果。至少在头两年，没有人会想到保时捷会逐步提升在大众公司中的份额。这就产生了某种让市场感到出其不意的效果。保时捷收购大众公司的案例肯定会作为公司兼并史上的一个范例成为教科书的内容。"

与其说，保时捷是一个名扬世界的汽车厂家，不如说它是一个运营成功的对冲基金更为贴切。保时捷显然是通过外汇交易积攒了丰富的期票专业知识。外汇交易也同样是对未来市场走向的一种赌博。保时捷财务总管哈特尔不无自豪地表示，该公司已购买了2013年前美元汇率不会继续下跌的期票，这样即便未来几年美元疲软，保时捷在美国市场上仍会保持盈利。"在期票交易领域，保时捷显然有一些出色的专家。保时捷操控股市确实有一些独特的方法。我也认为，他们的这些专业知识来源于外汇交易。现在他们又将这种专业知识成功地运用在收购大众公司方面。两者之间，显然有密切的关联。"