中国政府的决定来得出人意料。尽管美国多年来不断要求对人民币升值，近来口气日趋强硬。而北京政府向来是不屈服于压力的，特别是来自美国的压力。中国人转变态度的原因也许是欧洲人也加入了批评中国的行列，或许中国干脆想终结有关人民币何时升值的种种猜测。因为人民币低于其实际价值是毫无疑问的。中国货币从1994年开始与美元挂钩，而在那之后的10多年里，中国的经济以每年8到9个百分点的速度增长。

换句话说，2.1%只是微小的一步。它既不能明显减少美国对中国的巨额贸易逆差，也不会大力推动德国的出口。尽管如此，中国周四的决定还是受到各方的欢迎，包括大西洋两岸的政治家和金融界。它向世人发出一个信号：中国愿意为世界经济承担更多的责任，愿意更多地遵循市场的规则。

小步伐升值也蕴藏着危险。中国货币虽不像有些美国人所认为的低于其实际价值40%，但两位数的百分点是完全现实的。这意味着，金融市场有可能将人民币的微小升值看成是一个升值系列的开始，并因此下注。这将造成更多的资金流向中国市场，从而形成更大的升值压力。

北京政府深知这一风险。但它没有其他的选择。如果对人民币进行大刀阔斧的调整，将可能使中国银行业陷入一场危机。中国国有银行呆账如山，但又不能停止对亏损国有企业的贷款，否则将带来更高的失业率，并激化社会矛盾。

一步到位地调整人民币汇率也将使中国的出口 – 这一经济发展的火车头造成严重影响。而经济发展放缓则会给就业市场造成致命打击。如此看来，周四中国央行轰动性的决定实际上只是一个象征性的举措，但却是一个各方都能消化的举措。

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