（德国之声中文网）德国总理默克尔两周前出席“达沃斯经济论坛”讲到日本经济现状时，用了“不是完全没有忧虑”来形容。让默克尔“感到忧虑”的，是日本新政府的货币宽松政策。安倍晋三上台后，日本央行采取政策，加速印钞，日元大幅贬值，这对日本的出口型企业来说无疑是件好事。

日本并非唯一一个加速印钞的国家。美联储甚至为加速印钞选用了一个专业名词：量化宽松（英文缩写QE）。自从全球金融和经济危机爆发以来，美国就进入了“零利率”时代，并大举购买国债。德国科隆大学经济政策研究所负责人瓦穆巴赫（Achim Wambach）在接受德国之声采访时分析说，现在的危险是，所有国家都指望通过货币宽松政策来走出危机。

他国遭殃

一种货币的贬值，往往会导致另一种货币升值。2011年，巴西财长提出“货币战争”这一说法，就是因为美联储实施二度量化宽松政策（QE2），促进本国出口，结果导致其他经济体的货币升值。巴西货币雷亚尔升值幅度近原值的一半。现在日本央行货币宽松政策导致韩国出口受影响。日韩两国都是亚洲出口电视、手机、汽车的大国。随着日元的贬值，韩币兑换日元的价值在一年以来几乎涨了三分之一，韩国出口企业叫苦连天。

中国作为世界第二大经济体在这场新的货币战争中，既是受害者也是责任人。中国央行多年来大举购买美国国债，旨在避免升值人民币，促进本国出口。如今，美联储量化宽松飞速印钞，中国政府手中的美元资产贬值。人民币的升值和美国欧元区市场的疲软，也让中国经济发展受到影响。

印钞竞赛

美元贬值，人民币小幅升值，而欧元却连续升值。尽管欧洲央行也将利率降到历史最低点，并增加了货币发行量，但欧元就是不告别高水平。德国商业银行的分析师马尔科·瓦格纳（Marco Wagner）对此的解释是：“欧洲央行与美联储要时刻关注对方的货币发行量。”

换句话说，与欧洲央行相比，美联储的实行的是超宽松的货币政策。自从欧洲央行行长德拉吉承诺“不惜一切维护欧元”之后，市场对欧元恢复了信心。而且欧洲央行也承诺，今后会收紧现在扩大的货币流通量，以避免通货膨胀。德国总理默克尔在达沃斯还赞扬了欧洲央行的负责任的政策：“如果全世界各国都能像欧洲央行这样采取措施，就会减少许多问题。”

南欧国家必须接受欧元坚挺的事实

欧洲南部深处债务危机的国家，只能接受欧元坚挺这一事实。尽管欧元强大，意味着这些国家出口的产品价格高，不利于参与国际竞争。商业银行的分析师瓦格纳认为，对于这些南欧国家来说，问题的关键不是欧元的汇率，而是他们自身内部要进行财政体制改革，走出危机。

欧洲不少国家已经开始实行大幅节缩措施，也引发了强烈抗议。现在还需静观事态的发展，才能知道究竟是减少开支、进行改革的欧洲危机处理方式能最终奏效？还是日本的货币宽松政策已彻底失败告终？日本主权总债务占GDP的比率已经超过230%这一风险指标。瓦格纳分析说，日本继续通过举债来刺激经济，只会导致风险加大，最终“让私人投资者不会再选择购买日本国债。”

更多的后果还包括，持续加大货币发行量会酝酿下一场金融危机的爆发，也会助长贸易保护主义。比如巴西就已经宣布给本国企业实行税收优惠，对一些进口产品施加高额关税。韩国政府也做出类似宣布。货币战争有可能导致贸易大战的爆发。

作者：张丹红 编译：谢菲

责编：李鱼